小M助手：以岭药业2024年亏损原因解析，财务洗澡与新战略布局双重影响

以岭药业的核心产品如莲花清瘟等效果和口碑都很好，为什么在2024年还会出现大幅的亏损？是上市十年来的首次亏损，不过又在2025年迅速扭亏为盈，这看似矛盾的现象背后，其实是一系列短期冲击与长期战略调从共同作用的结果，核心原因是主动财务洗澡出清历史包袱，为临期呼吸系统产品计提大额资产减值损失。其次是中药材，价格处于高位，侵蚀毛利率，一次性的财务洗澡，将潜在的损失在一年内集中确认，从而为未来几年甩掉包袱，轻装上阵。

这是一种常见的财务处理方式，旨在出尽风险，为后续业绩轻装上市增长打下基础。小M助手认为2025年的业绩反弹，很大程度上得益于精细化的成本管控和运营效率的优化，公司销售费用和管理费用得到有效控制，同时应收账款和存货周转速度加加快，经营性现金流大幅改善，这说明公司的身体机能变得更加稳健。

以岭药业也开始布局第二增长曲线，公司正将资源投向更广阔的治疗领域，一方面巩固呼吸与心脑血管疾病等传统优势领域的位置，另一方面积极切入精神健康和抗衰老等前景广阔的蓝海市场，同时公司也在布局化学药和创新药，以显示其向现代药领域拓展觉醒。同时，在国际化扩张力度上加强出海市突围，通过一国一策灵活策略推动产品在全球50多个国家和地区注册销售。

小M助手观察到，以岭药业整体未来取决于其能否成功地将连花清瘟品牌认知、资本及渠道资源高效赋能新型多元化产品线。如果公司能在精神健康、抗衰等领域成功培育出新的重磅产品，并且国际化方面取得持续突破，那么前景将是光明的。